港股_消极躺平or积极抄底?港股互联网跌跌不休,越跌越买如何“正确出击”?

时间:2022/5/19 0:00:00

A股行情惨淡,港股更是跌出了新纪录,港股互联网板块已从2021年高点回落超60%。极端行情下,巨额资金正逢跌持续加仓,个别QDII基金因为QDII投资额度逼近上限,而不得不通过暂停申购或限购的方式,来应对这个“幸福的烦恼”。相比之下,跟踪中证港股通互联网指数(931637)的港股互联网ETF(513770),因港股通不受外汇额度限制,不仅没有QDII投资额度的问题,也不会出现QDII基金这般因临时受限于额度而造成的折溢价波动的情况。港股低估之际,港股互联网ETF(513770)适时成为了投资者低位布局港股互联网板块的利器。

虎年之后,A股并未出现期待中的春躁行情,反而是春寒料峭。A股主流宽基指数中,创业板领跌,年内跌幅已超22%。与创业板隔河相望的港股,更是陷入“跌跌不休”的窘境。Wind数据显示,恒生指数已经从2021年2月18日的高点回撤超过33%,持续刷新着五年多来的新低。在此期间,恒生科技指数跌幅更是高达60%,恒生互联网指数也跌近58%。

港股大颓势之下,港股相关ETF产品的持有人,目前显得有些失落。而受港股之伤的,并不仅限于散户。此前,海外头部机构、知名投资者曾多轮真金白银“抄底”中国互联网企业。“股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格,在2021年第一、三、四季度持续加仓阿里巴巴,市场粗略估算芒格在阿里巴巴上已浮亏超40%;高盛、桥水基金也曾在2021年第三季度大手笔增持阿里巴巴、拼多多、新东方等多只中概股龙头;去年8月开始陆续买入腾讯的投资大佬段永平,近日在腾讯股价大跌之际表示,“腾讯控股低过我上次买的价钱了,那明天再买点。”

不过抛开股价,微信、淘宝、京东、美团等等APP,如今已像“水”和“电”一般,成为国民日常生活的“必需品”。或许这正是诸多专业投资机构、知名投资人,在如此风声鹤唳的下跌市中,依旧勇敢加仓的原因所在。

大跌不言底,不过中长期来看,目前港股尤其是港股互联网板块,投资性价比凸显。值得一提的是,巨额资金正借道相关港股基金,逢低布局港股互联网板块,个别基金因为QDII投资额度接近上限,而不得不宣布闭门谢客或限购。相比之下,港股通则不受外汇额度限制,跟踪中证港股通互联网指数(931637)的ETF产品,也就没有上述限购基金的烦恼。

以上交所首只跟踪中证港股通互联网指数(931637)的港股互联网ETF为例,港股互联网ETF(513770)全面覆盖了消费互联网和产业互联网,成份股偏向大市值龙头,涵盖文娱、电商、医疗健康等互联网各细分领域的龙头翘楚,超过1000亿的大市值标的权重合计超60%,其中,目前仅美团+腾讯+小米+快手的权重合计就超过了50%。

与中概互联网ETF持股集中度高(阿里+腾讯合计占比超50%)不同,中证港股通互联网指数(931637)是目前市面上投资在港上市中资互联网较为纯粹的指数标的,同时能够较好规避个别大权重重仓股因“黑天鹅”负面事件给指数带来的过大影响。

在满足日常交易需求的前提下,近日有恒生互联网ETF设置了较低的申购上限,导致IOPV与价格拟合度较差,盘中溢价过高,相比之下,港股互联网ETF(513770)的交易价格基本拟合IOPV估值。此外,由于港股通不受外汇额度限制,港股互联网ETF(513770)通过港股通机制,也不会出现QDII基金这般因临时受限于额度而造成折溢价波动的情况。

值得一提的是,中证港股通互联网指数(931637)风险调整后的收益,也较其它港股科技类指数更为出色。也就是说,机会一旦来临,中证港股通互联网指数的高弹性,堪称突围的一把利刃。2017年以来,中证港股通互联网指数区间最大涨幅238.04%,明显高于恒生互联网科技业指数的157.12%,在最大涨幅有超81%收益优势的情况下,区间最大回撤仅高出6%。

受大国博弈影响,在美上市中国公司的风险明显提升,从滴滴事件的化解可以预见,回港上市是一种解决方案。而中证港股通互联网指数因不含美股,因此受到中概股审计监管不确定性的扰动较少。随着港股上市机制的改革,港股市场或将成为中国互联网企业最大的资本舞台。港股市场已连续两年在全球主要权益中表现落后,后续宏观和基本面因素的逐渐好转,有望成为港股及其互联网板块的催化剂。

对于想逢低逐步加仓港股基金,摊薄持有成本的投资者而言,专业人士表示,可分批不择时持续定投,以降低持有成本,港股互联网ETF(513770)IOPV价格透明,目前折溢价正常,不失为一个较好的选择。

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